삼성SDI(006400) 2Q26 실적발표(IR)

2Q26 Review

- ‘26년 2분기 연결 기준 매출액은 37,688억원(YoY: +18.5%), 영업이익 2,038억원(YoY: 흑전)으로 미국 상호 관세 환급 영향 등으로 7분기 만에 흑자로 전환됨.

- 관세 영향을 제외할 경우도 소폭 흑자를 기록함.

- 배터리 부문 매출은 UPS, BBU, 전동공구 등 고출력 제품 및 유럽향 EV용 확판으로 전분기 및 전년동기대비 모두 증가함. 영업이익은 고부가 제품 매출 확대, 미국 현지 생산 증가에 따른 AMPC 수혜 및 관세 등의 영향으로 흑자로 전환됨.

- 전자재료 부문은 반도체 소재의 견조한 판매를 유지한 가운데 폴더블, 스마트폰향 필름 소재 중심으로 매출 및 수익성이 개선됨.

‘26년 상반기 주요 성과

① 상반기 누적 흑자

- 분기별로 지속적인 실적 개선을 이어가면서 ‘26년 상반기 누적 기준 영업이익은 482억원으로 흑자전환에 성공함.

- 당초에는 하반기 턴어라운드를 예상했지만 사업부별 매출 성장 및 수익성 개선이 빠르게 이어지고 여기에 우호적인 환율과 관세 환급 등의 영향이 더해지면서 흑자 전환 시기가 예상보다 빨라짐.

- 전력용 ESS, UPS 및 BBU 등 Non-PFE의 강점과 고출력 기술을 갖춘 다양한 제품군으로 AI 데이터센터 관련 수요에 적극 대응하며 손익 개선을 견인함.

- 소형 배터리는 전동 공구 등 고출력 배터리 판매를 확대하고 자동차용 배터리는 업계 최고 에너지 밀도 각형 제품을 출시하며 가동률을 제고함.

- 전자재료 역시 견조한 수익성을 유지하면서 전사 손익에 기여했고, 이와 같은 주요 개선 요인은 하반기에도 이어질 것으로 전망됨.

② ESS 및 EV 수주 확대

- 삼성SDI는 단기 실적 개선 뿐만 아니라 미국, 유럽 및 국내 생산 거점에서 ESS 및 EV 수주를 확대함.

- 미국에서는 ESS 메이저 고객들과 장기 공급 계약을 체결했고, 추가 공급 계약도 현재 활발히 논의하고 있음. 또한 지난 4월에는 Mercedes Benz향 신규 프로젝트를 수주하여 독일 3대 프리미엄 완성차 브랜드를 모두 고객사로 확보함.

- 최근에는 국내 차세대 배전망 ESS 프로젝트에서도 의미 있는 수주 성과를 거두며 국내 ESS 시장 선점을 위한 중요한 기반을 마련함.

이러한 수주 성과는 현지 생산 역량을 바탕으로 한 삼성SDI의 차별화된 각형 배터리 경쟁력이 큰 기반이 되었다고 생각됨.

③ 신규 Apps 및 고객 다변화

- 향후 높은 성장성이 예상되는 휴머노이드, 우주항공 분야에서 주요 고객들과 공동 개발 계약 체결 등 협력을 확대하는 성과가 있었고, 업계 최초로 하이브리드 자동차용 원형 배터리를 적용하는 프로젝트를 수주하는 성과도 있었음.

- 또한 반도체 소재는 고방열, EMC와 같은 패키징 소재를 글로벌 고객사에 신규로 공급하며 고객 포트폴리오를 확대함.

하반기 시장 전망 및 경영 전략

- 하반기에도 배터리와 전자재료 각 사업 부문별 전방 수요가 견조하게 성장할 것으로 예상되며, 상반기 턴어라운드에 이어 지속 가능한 외형 성장과 수익성을 확보해 나갈 계획.

① ESS

- ESS 시장의 경우 미국은 신재생 에너지 확대와 AI 데이터센터 투자 증가에 힘입어 전력용 ESS와 UPS 수요가 가파른 성장세를 이어가고 있음.

- 또한 정책 변화에 따라 Non-PFE 중심으로의 공급망 재편이 가속화되고 있음.

- 국내 역시 제3차 중앙 계약 시장 등을 중심으로 사업 기회가 확대될 것으로 전망됨. 이에 Non-PFE 공급망 구축과 미국 현지 각형 LFP 양산을 차질없이 준비하고 빠르게 성장하는 UPS 수요 대응을 위한 생산능력 확대도 진행할 계획.

- 아울러 국내 프로젝트에도 적극적으로 참여하여 국내 SCM 및 생산 거점을 강점으로 비즈니스 기회를 확대해 나갈 예정.

- 또한 수명, 출력, 안전성 등의 강점을 바탕으로 중장기 성장이 전망되는 소듐이온 배터리에 대해서는 고유 기술을 접목하여 AI 데이터센터용 UPS 및 전력용 ESS 제품 개발을 현재 추진 중이며 향후 양산 계획을 구체화해 나갈 것.

② EV

- 전기차용 배터리 시장의 경우 유럽은 독일, 프랑스 등 주요국의 보조금 정책과 고유가 상황이 지속되며 볼륨 세그먼트의 수요가 증가하고 있음.

- 또한 IAA, 즉 산업 가속화법 영향으로 유럽 내에서도 역내 SCM을 구축하려는 움직임이 확대되고 있음.

- 2분기 양산을 시작한 볼륨 모델향 공급을 확대하고 유럽 현지 생산 및 각형의 경쟁력을 기반으로 LFP를 포함한 다양한 프로젝트 수주를 추진하고 있음.

- 미국 시장은 소비자 구매 보조금 폐지와 주요 OEM들의 전기차 전략 조정으로 수요 둔화가 당분간 이어질 것으로 전망됨.

- 주요 고객들과의 협력을 지속적으로 강화하고 미래 프로젝트 수주를 추진하여 시장 회복 시점에는 선제적으로 대응할 수 있도록 철저히 준비해 나갈 예정.

③ 소형

- 소형 배터리 사업 역시 AI 데이터센터 확대에 따라 BBU와 전동공구용 고출력 중심으로 수요 성장이 이어지고 있으며, 휴머노이드, 우주항공, 하이브리드, 전기차 등의 신규 시장도 확대되고 있음.

- 현재 풀 가동 중인 고출력 원형 배터리의 CAPA를 확대하여 시장 수요에 적극적으로 대응해 나갈 계획.

④ 전자재료

- 반도체 소재의 경우 전방 업황 호조 속에 웨이퍼 투입량이 증가하고 있으며, 공정 미세화 지속으로 수요 확대가 이어질 것으로 예상됨.

- 디스플레이 소재는 신규 스마트폰 및 노트북 등 신제품 출시로 수요 증가가 예상됨.

- 기존 소재 판매는 물론 반도체 신규 패키징 소재와 폴더블 디스플레이용 고부가 필름 소재 중심으로 판매를 확대해 나갈 계획.

Q&A

A) 앞서 설명을 드린 것처럼 상반기 실적 개선 추세가 하반기에도 지속 이어질 것으로 예상된다.

사업별로 살펴보면, ESS의 경우 미국의 전력용 및 UPS 수요 성장을 감안할 때 하반기에는 매출이 큰 폭으로 확대될 것으로 전망되며, LFP 신규 라인 가동에 따른 판매 확대 그리고 APMC 수혜를 바탕으로 수익성 또한 양호한 흐름이 이어질 것이다.

소형 사업은 하반기에도 BBU, 전동공구 등 고출력 제품 중심의 매출 확대로 현재 가용 CAPA를 FUll 가동하여 대응할 계획이며, 가동률 상승 및 고부가 제품 판매 확대로 수익성 또한 뚜렷한 개선세가 나타날 것이다.

전기차 배터리는 신규 프로젝트 양산으로 적자 폭이 축소될 것으로 전망되나 기존 프로젝트들의 물량 감소 리스크가 아직 남아 있어 상황을 조금 더 지켜봐야 한다.

전자재료는 하반기 폴더블 디스플레이향 소재 중심으로 판매가 증가하며 안정적인 수익성을 유지할 것이다.

하반기는 실적 개선 뿐만 아니라 중장기 성장을 준비하는 중요한 시기가 될 것이며, LFP 등 신규 제품 적기 양산 그리고 신규 프로젝트 수주 확대, CAPA 추가 확보 등을 통해 중장기 지속 성장을 위한 발판을 마련해 나가겠다.

Q) ‘26년 하반기에는 미국 거점에서 LPF ESS 배터리 양산을 시작하는 것으로 알고 있는데 최근 준비 및 진행사항에 대해 업데이트 부탁한다.
A) 현재 미국 내 ESS용 각형 LFP 라인은 양산 품질 검증 단계에 있으며, 당초 계획대로 10월 중에 셀 양산을 시작해 연내 SBB 2.0 솔루션 형태로 고객 공급을 개시할 예정이다.

Non-PFE 공급망 준비와 관련해서는 원가 비중이 높은 LFP 소재 공급망 구축이 핵심인데 우리는 국내 및 미국 업체 중심으로 다양한 파트너십을 구축해 필요한 LFP 양극재 물량을 이미 선점했다.

또한 다른 주요 부품들에 대해서도 파트너사들과의 현지화를 통해 Non-PFE 기준을 충족할 수 있는 공급망을 구축한 상태이다.

Q) ESS 관련 질문이다. 현재 미국에서 ESS 현황과 CAPA 확대 계획 등에 대해서 설명을 부탁한다.
A) 미국 시장에서는 Non-PFE 공급망 요건을 만족하면서도 안전성이 뛰어난 각형 LFP 제품에 대한 선호도가 높은 상황이고, 이에 따라 수주도 현재 활발하게 진행되고 있다.

현재까지 확보된 수주규모는 ‘29년까지 CAPA를 상당부분 커버하는 수준이며, 특히 하반기 중 수주 가능성이 높은 프로젝트까지 반영할 경우 ‘28년부터는 생산능력을 초과할 전망이다.

이에 따라 현재 추가 CAPA 확보 방안을 내부적으로 검토하고 있으며, 향후 구체화되는 시점에 시장과 소통하도록 하겠다.

Q) 최근 언급이 되고 있는 AI 데이터센터 증설 속도 둔화 가능성에 대한 이야기도 조금씩 나오고 있다. 이에 따라 ESS 사업에 어떤 영향을 줄 것으로 보시는가?
A) 미국 AI 데이터센터 증설 속도가 둔화되더라도 미국 ESS 시장의 구조적인 성장세는 여전히 유효하다고 판단한다.

미국은 전력 수요 증가와 재생에너지 경제성 개선에 따라서 태양광과 풍력을 중심으로 재생에너지 발전 비중이 지속적으로 확대되고 있는 추세이다.

또 출력 변동성 대응 및 계통 안정화를 위한 ESS 수요 역시 꾸준히 증가하고 있다. 최근 다수의 주에서 ESS 보급 목표치를 설정하고 있으며, 설치 목표 용량도 확대되고 있는 추세이다.

재생에너지 관련된 수요 외에도 노후화된 전력망 안정화와 계통의 원활한 연계를 위한 ESS 역시 핵심 인프라로 활용 범위가 확대되고 있다.

이와 같이 미국 전력 시장 내 ESS의 중요성은 점차 커지고 있으며, AI 데이터센터 투자 둔화가 ESS 사업에 영향은 제한적일 것으로 본다.

특히 최근 고객과의 수주 논의 사항을 구체적으로 고려하면 고객들은 Non-PFE를 충족하면서도 안전성이 뛰어난 각형 LPF 제품을 더욱 선호하고 있어 앞으로도 제품 기술력 강화, 공급 역량 확대를 통한 시장 수요에 잘 대응해서 성장성을 지속 확보해 나가도록 하겠다.

Q) AI 데이터센터 확대로 ESS 이외에도 UPS나 BBU 수요도 빠르게 증가하고 있는데, 각 제품군별로 향후 연간 매출 성장과 수익성 전망을 부탁한다.
A) AI 데이터센터 확대에 따라 ‘26년 UPS 및 BBU 매출은 전년대비 각각 +70% 이상 성장할 것으로 전망하고 있다.

UPS와 BBU는 데이터센터 백업 전력원으로 사용되는 제품 특성상 순간적인 고출력 성능과 높은 안정성이 필수적으로 요구되기 때문에 고객들의 제품 채택 기준이 매우 까다롭다.

따라서 UPS와 BBU용 배터리는 이러한 시장 요구에 부합하는 고출력 성능과 안정성 그리고 장기간에 걸친 트랙 레코드를 강점으로 양 시장에서 각각 약 40~50% 정도의 점유율을 차지하고 있으며, 진입 장벽 또한 매우 높다.

이에 다른 제품군 대비 상대적으로 높은 수익성을 보유하고 있다.

Q) 최근 유럽 전기차 시장이 회복세를 보이고 있는데, 향후 전망을 부탁한다. 또 추가적인 수주 확보 가능성이 있는가?
A) 유럽 주요 국가들이 보조금을 재개한 가운데 고유가 상황이 지속되고 있고 주요 OEM들의 신규 플랫폼 출시가 이어지면서 전기차 판매가 전년대비 빠르게 성장하는 추세이다.

유럽 내 전기차 침투율은 ‘25년에는 20%가 안되었지만, ‘26년에는 20% 중반까지 높아질 것으로 전망하고 있으며, 2030년에는 30% 후반까지 높아질 것으로 보인다.

이에 따라 전기차 배터리 수요 역시 지속 증가하면서 2030년까지 연평균 약 15% 수준으로 성장할 것으로 예상한다.

수주 동향과 관련해서는 답변드리겠다. 유럽 OEM들의 분위기를 살펴보면, 최근 OEM들이 차세대 플랫폼을 준비하면서 구조적 안정성을 바탕으로 대형화, 고용량화, 셀투팩 기술의 접목에 유리한 각형 배터리를 선호하고 있다.

또 유럽에서도 역내산 제품에 대한 니즈가 급증하고 있어 삼성SDI 수주 기회도 확대되고 있다. 특히 우리는 각형 폼팩터 기반으로 하이니켈, 최근에는 LFP, 미드니켈까지 추가한 제품 라인업을 다양하게 갖추고 있고 헝가리 생산 거점을 기반으로 이미 주요 부품 소재 공급망을 구축한 점이 강점으로 작용하고 있다.

이를 바탕으로 현재 다수의 유럽 OEM들과 신규 프로젝트 협의를 진행하고 있으며, 몇몇 프로젝트는 수주 가능성이 아주 높아지고 있다. 연내 추가 수주 성과를 기대해도 좋다는 말씀을 드리며, 향후 고객 수요 변화에 선제적으로 대응하면서도 신규 수주 기회를 적극 확대해 나가도록 하겠다.

Q) 전자재료도 반도체 소재 관련하여 최근 AI 데이터센터 투자가 확대되고 있다. 이 부분에서 사업 기회가 있을 것이라고 생각되는데 회사의 생각 및 전략을 듣고 싶다.
A) AI 데이터센터용 반도체 수요 증가로 주요 반도체 업체의 증설이 가속화되고 있는 가운데 반도체 소재 수요는 견조할 것으로 전망한다.

이에 따른 사업 기회에 대해서는 Wet 소재와 패키징 소재로 구분하여 설명을 드리겠다. Wet 소재는 EUV 공정 파운더리의 미세 패턴화 등으로 유무기 패터닝 소재와 하이브리드 본딩용 슬러리 소재의 중요성이 높아지고 있다.

패키지 소재는 기존 방열 소재 뿐만 아니라 재배선 소재, 공정용 점접착 필름 소재 등의 응용 분야가 확대되고 있다.

우리는 Wet 및 패키징 소재의 강점을 지속 유지하면서 각 소재의 특성을 융합하여 고객사 신규 공정에 적합한 소재를 개발하고 있다.

이를 위해서 반도체 고객 이외에도 설비 원소재사들과 유기적으로 협업하고 있으며, 반도체 공정용 소재 포트폴리오 강화에 주력하고 있다.

Q) 휴머노이드 로봇과 우주항공 산업이 차세대 배터리 수요처로 주목을 받고 있는데, 중장기 전망과 회사의 준비 현황 등에 대해서 설명을 주시면 좋겠다.
A) 휴머노이드는 현재 AI 기술 발전으로 산업용을 넘어서 가정용으로 확대되고 배터리 수요는 2030년까지 매년 2배 이상 증가할 것으로 전망하고 있다.

우리는 이미 다수의 고객사에 고출력 원형 배터리를 공급하고 있으며, 최근 글로벌 주요 업체들의 양산 계획 확대에 따라 원형 및 전고체 배터리 기술을 바탕으로 여러 프로젝트를 협의 중이다.

특히 우주항공용 배터리 수요는 현재 저궤도 위성 중심이지만 중장기적으로는 우주 데이터센터 등으로 확대될 것으로 예상된다.

배터리 시장 규모는 2030년까지 연평균 60% 이상 성장할 것으로 전망하고 있으며, 우주항공용 배터리는 무엇보다도 극한의 환경에서도 안정적인 성능을 유지해야 되고 반복적인 충방전에 대응할 수 있는 장수명 특성이 매우 중요하다.

따라서 우리는 최적화된 원형 배터리 제품을 바탕으로 여러 고객들과 공동 개발 등 협력 논의를 확대해 가고 있다.

Q) 전고체 배터리 진행사항에 대해서도 간단히 업데이트 부탁한다.
A) 전고체 배터리는 당초 계획대로 ‘27년 하반기 양산을 목표로 준비 중이다.

현재 고객 수요 및 협력 진행 사항을 볼 때, 첫 상용화 프로젝트는 휴머노이드쪽이 될 가능성이 매우 높다.

고객들과 협력 논의를 구체화하고 있는 단계이며, 하반기 중에는 휴머노이드용 샘플 공급을 진행할 예정이다. 이후에 고객사와 제품 검증 등을 통해 양산 준비를 본격화할 계획이다.

또한 전기차 분야에서도 현재 여러 고객들과 개발 협력을 진행 중이며, ‘27년에 휴머노이드용으로 먼저 양산 역량을 확보한 후에 이를 기반으로 전기차를 비롯한 다양한 애플리케이션으로 사업을 확대해 나갈 생각이다.