카카오(035720) 2Q26 실적발표(IR)
대표이사 Comments - 지금 모바일 시장은 기존의 '주목 경제(광고 중심)'에서 이용자의 의도를 깊이 이해하고 실질적 행동으로 연결하는 '의도 경제(Intent Economy)'로의 대전환을 맞이하고 있음. - 카카오는 에이전트 AI 경험을 국민들의 일상 속 습관으로 자리 잡게 하는 것이 최우선 목표. - 온디바이스 AI 분야에서는 '카나나 2 1.3B' 모델을 선보였음. 경량화된 파라미터 사이즈에도 불구하고 글로벌 오픈소스 모델 대비 대화, 지식, 지시 이행, 툴 호출 등 핵심 성능에서 뛰어난 역량을 입증하였으며, 이미 카카오톡 대화/통화 요약 및 AI 국민비서 등에 적용 중. 또한 이용자의 분산된 일정과 관심사를 통합 이해하는 '장기 메모리' 역량을 한층 강화함. - 에이전트 AI의 생태계 확장을 위해 쿠팡이츠와의 파트너십을 체결하였습니다. 이를 통해 카카오톡 대화 맥락에서 배달 의도를 파악하고 메뉴 추천부터 주문, 결제까지 채팅방 내에서 완결되는 경험을 제공할 예정. - 나아가 커머스, 예약, 여행 등 매일 자주 사용하는 버티컬 서비스로 확장하고, 3,400개 이상의 툴이 등록된 Play MCP 생태계를 통해 카카오톡을 언어 기반 인터페이스(LUI)로 탈바꿈시키고 있음. - ‘26년 연말까지 카카오톡 내 AI 서비스의 월간 활성 이용자(MAU) 1,000만 명 달성을 목표로 하고 있음. - 재무적으로는 기존 플랫폼 사업의 견조한 성장세에 힘입어 역대 분기 최대 매출과 영업이익을 기록함. - ‘26년까지 AI 대중화의 기반을 단단히 다지고 ‘27년부터 본격적인 수익화 단계에 진입하여, ‘28년에는 트랜잭션 수수료, 구독 매출, AI 신규 광고를 통해 톡비즈 내 AI 관련 매출 비중을 두 자릿수까지 확대할 계획. 2Q26 Review - 연결 매출액: 2조 985억원 (YoY +9%, QoQ +8%) - 연결 영업이익: 2,770억원 (YoY +36%, QoQ +31%)- 영업이익률(OPM): 13.2% (YoY +2.6%p 개선) 부문별 세부 실적 ① 플랫폼 부문: 매출액 1조 2,303억원(YoY +17%) - 톡비즈: 6,432억 원 (YoY +12%) * 광고 및 구독: 3,999억 원(YoY +14%, 분기 최대 매출). 금융 업종 수요 확대에 따른 비즈니스 메시지(YoY +20%) 및 피드형 서비스 호조에 따른 톡 DA(YoY +28%)가 성장 견인. 네트워크 광고는 외부 트래픽 감소로 YoY -45% 하락. * 커머스: 2,432억 원 (YoY +10%). 통합 거래액 2.7조 원(YoY +9%), 선물하기 자기구매 거래액이 YoY +39% 증가하며 전체 거래액의 약 20% 비중 차지. - 플랫폼 기타: 5,870억 원 (YoY +22%). 카카오모빌리티의 라스트마일 물류 호조 및 카카오페이의 주식 거래/결제 활성화에 따른 역대 최대 실적 달성 영향. ② 콘텐츠 부문: 매출액 8,682억 원 (YoY +1%) - 스토리: 2,107억 원 (YoY -16%). 픽코마는 일본 만화 시장 둔화로 엔화 매출이 YoY -9% 감소했으나 일본 앱마켓 매출 1위 지위 유지. - 뮤직: 5,584억 원 (YoY +8%). 에스파, NCT WISH 등 주요 아티스트 컴백 및 음반·MD 판매, 공연 확대. - 미디어: 991억 원 (YoY +5%). 2분기 주요 경영활동 및 전략 지표 ① 영업비용 및 CapEx 지표 - 영업비용: 총 1조 8,214억 원 (YoY +6%) - CAPEX): 1,880억 원 (유형자산 1,645억 원, 무형자산 235억 원 / 서버 집중 구매 반영) ② AI 서비스 주요 성과 및 사업 경과 1. 온디바이스 AI 모델 '카나나 2 1.3B' 글로벌 오픈소스(Hugging Face) 공개 완료. 2. B2C 에이전트 서비스 확장을 위한 쿠팡이츠 파트너십 구축 (대화형 주문/결제 완결 구조). 3. 외부 개발자 및 대기업 툴을 연동하는 Play MCP 생태계 구축 (3,400개 이상 툴 운영, 일 호출수 10만 회 초과). 4. 'ChatGPT for Kakao' 누적 가입자 1,300만 명 돌파 (일평균 발신 메시지 6건 초과, 체류 시간 8분 육박). 5. 연말 카카오톡 내 AI 서비스 통합 월간 활성 이용자(MAU) 2,000만 명 목표 설정. Q&A Q1) 외부 버티컬 연동(쿠팡이츠 등)의 일정 지연 이유 및 향후 출시 타이밍은? - 외부 연동 지연 이유: 단순 API 연동을 넘어 AI 추천, 본인 인증, 주문 및 결제까지 대화창 내에서 완결되는 완성도 높은 B2C UX 설계가 핵심이었기 때문임. 검증된 사용성을 바탕으로 배달(쿠팡이츠)부터 선보이며, 이후 SDK 및 에이전트 빌더를 통해 커머스, 예약, 여행 등 타 버티컬로 신속히 확산할 예정임. Q2) '카나나 인 카카오톡' 및 'ChatGPT for Kakao'의 주요 지표와 확장 전략은? - 카나나 인 카카오톡: 2주 단위 배포를 진행 중이며, 추천 및 답변에 대한 긍정 피드백 비율이 80~90% 수준을 기록함. 초기 70% 수준이던 리텐션율도 80%까지 상승함. - ChatGPT for Kakao: 누적 가입자 1,300만 명을 돌파하였으며, 사용자당 일평균 6건 이상의 메시지 발신과 8분에 달하는 체류 시간을 기록 중임. 최근 PC 버전 지원 및 대화방 공유 기능을 추가함. - 하반기 에이전트 경험 확대를 적극 추진하여 연말까지 카카오톡 내 AI 서비스 전체 MAU 2,000만 명을 달성할 것임. Q3) 2분기 실적 호조의 배경과 하반기 이익 체력 및 수익성 유지 가능성은? - 하반기 실적 전망: 2분기 실적은 일시적 요인이 아닌 본업의 기초 체력이 강화된 결과임. 비핵심 사업 구조조정 효과가 3분기부터 본격 반영됨에 따라, 연간 매출 10% 이상 성장 및 영업이익률(OPM) 10% 목표를 무리 없이 초과 달성할 것으로 예상함. Q4) AI 서비스의 본격적인 매출 기여 시점과 중장기 수익화 구상은? - AI 비용 제어: 하반기 AI 관련 OpEx는 현 수준을 유지할 것이며, 광고/커머스 등 본업의 이익 성장을 통해 투자 비용을 충분히 상쇄할 수 있음. - 중장기 수익성: 2028년까지 AI 관련 신규 매출을 톡비즈 매출의 두 자릿수 비중으로 끌어올릴 것이며, 카카오 별도 기준 영업이익률은 20%를 크게 상회하는 고수익 구조를 완성할 것임. Q5) 톡비즈 광고의 두 자릿수 성장 가이던스 유효 여부 및 하반기 성장 동력은? - 광고 성장 동력: 비즈니스 메시지와 톡 DA의 견조한 성장이 유지되고 있음. 특히 피드형 디스플레이 광고(비즈보드 제외 DA) 매출이 전년 동기 대비 3배 성장하며 전체 DA 내 비중이 45%까지 확대됨. - 신규 광고 모델: AI와의 대화 맥락 분석을 통해 이용자의 즉각적인 구매 의도를 파악하고, 기존 디스플레이 광고 중심 구조에서 키워드 및 AI 기반 검색 광고 영역으로 범위를 확장할 계획임. Q6) AI 데이터센터 구축 및 GPU 클라우드 등 B2B 인프라 사업 진출 계획이 있는지? - AI 인프라 사업 진출 여부: 진출 계획이 없음. 카카오의 본질적 경쟁력은 B2C 서비스 레이어에 있음. 대규모 CapEx와 빠른 세대교체 리스크가 존재하는 AI 데이터센터/GPU 인프라 사업보다는, 전 국민이 사용하는 모델 및 서비스 레이어에 자본을 집중 투입하여 ROI를 극대화하고 기업 가치를 제고하겠음.